长安汽车 2024 年实现营业总收入 1597.33 亿元，较 2023 年 1512.98 亿元同比增长 5.58%，但归母净利润 73.21 亿元，较 2023 年 113.27 亿元同比下降 35.37%。这种量与收入增、利润降的背离，是新能源转型期自主品牌普遍面临的成本换规模的阵痛体现。
深蓝与阿维塔：放量带来收入但暂未带来利润
长安旗下深蓝汽车和阿维塔是 2024 年增长最快的两个新能源品牌。深蓝系列多款车型定价在 15 至 20 万元区间，凭借综合竞争力赢得了市场份额；阿维塔定位高端，与华为深度合作，品牌溢价相对较高。但这两个品牌均处于规模爬坡阶段，研发摊销、营销费用、产能建设折旧均在高位，单车利润为负或薄利，对归母净利润的拉动有限，甚至在规模未达盈亏平衡前形成净拖累。
合资品牌持续走弱
长安的合资板块（长安马自达、长安福特）在 2024 年延续了份额下滑趋势，合资汽车品牌在中国市场整体受到自主品牌和造车新势力的压制，贡献利润同比减少。合资板块的持续承压，是归母净利润下滑的重要原因之一。
经营现金流大幅收缩
经营活动现金流净额 48.49 亿元，较 2023 年 198.61 亿元同比下降 75.58%，降幅异常显著。这主要反映了新能源车型放量对供应链应付账款节奏的影响，以及产能扩张带来的备货与预付款压力。经营现金流的大幅收缩并不必然代表业务质量劣化，但需要关注后续能否随销量爬坡逐步恢复。
转型的核心判断
长安汽车当前处于典型的以利润换未来阶段。若深蓝与阿维塔能在 2025 至 2026 年实现单车毛利由负转正，合资品牌下滑速度被新能源增量有效对冲，则利润弹性将随之释放。反之，若转型节奏慢于预期，则当前的利润压力将持续更长时间。
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