在净息差持续收窄的背景下，财富管理业务被视为银行的第二增长曲线。平安银行近年来将零售业务重心向财富管理与私人银行（私行）方向升级，2024 年这一转型既承受了外部环境的压力，也在客群结构上积累了相对稳健的底盘。
中间业务收入短期承压
手续费及佣金收入（中收）在 2024 年承压，主要来自以下几个方向：代销基金的认购费与管理费收入，因资本市场波动和投资者情绪低迷导致新发规模下降而减少；代销保险收入受到险企费率报行合一政策调整的影响，渠道费率有所压缩；托管费收入则相对稳定。整体而言，2024 年中收的下滑是行业性的，但对于以财富管理转型作为战略重心的银行来说，中收占比的下降仍是一个需要正视的压力。
私行 AUM：核心底盘相对稳健
平安银行私行部分服务的是高净值和超高净值客群（通常以 600 万元或 1000 万元以上为准入门槛），这一客群的财富规模更大、黏性更强、流失率更低。2024 年末私行 AUM 维持在较高水位，客群规模有所增加，成为财富管理板块的稳定底盘。
集团协同是差异化来源
平安集团体系内涵盖寿险、产险、基金、证券、信托、健康险等多元金融业态，平安银行可以通过集团内部导流，将保险、基金、资管产品向私行客户交叉销售，提升单客户综合金融贡献值。这种协同能力是平安银行在同类银行中的显著差异化来源。
2025 年展望
若资本市场在 2025 年维持回暖趋势，代销基金的需求回升，叠加平安银行加大对私行客群的精细化运营，中收有望逐步修复。关键变量是：代销保险费率调整政策是否进一步收紧；高净值客群对权益类资产的风险偏好是否回升；集团协同项目的交付节奏能否加快。财富管理转型是一场中长期的竞争，2024 年的承压是过渡期的正常波动，2025 至 2026 年的兑现情况将验证这条路是否走对。
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